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中国大陆新增 12英寸晶圆生产线规划月产能接近

文章来源:admin 更新时间:2018/02/15

  兴业战术:半导体行业催化剂不休产业链投资机遇深度解析(附股)2017年11月23日 11:02泉源:编辑:
摘要【兴业战术:半导体行业催化剂不休产业链投资机遇深度解析(附股)】随着大基金的资本运作,海洋半导体行业已从以做事鳞集型的封测行业为主,过渡到资本鳞集型的新发展时期。18年国产设备迎来拐点,国产设备产商已经完全分享本轮投资浪潮的能力,行业催化剂不休。

文章摘要

——战术:完全行业创新磐石的音讯硬件设备(半导体、5G等备)将加速发展,目下可持续存眷其中基础面过硬的个股,在其估值调整较为充实时介入。你看熊猫高压清洗机。从产业转移角度看,后智能手机(物联网)产业集群永远发展态势,无望带动半导体产业从美、韩、台向海洋的转移。

——电子:随着大基金的资本运作,海洋半导体行业已从以做事鳞集型的封测行业为主,过渡到资本鳞集型的新发展时期。目前一期的投资已经取得了劳绩。大基金二期重点在设计,聚焦新兴应用,无望告终弯道超车!半导体行业正在从由智能手机驱动的期间进入到物联网驱动的新期间。重点保举和.

——机械:天时+天时,18年国产设备迎来拐点,国产设备产商已经完全分享本轮投资浪潮的能力,行业催化剂不休。重点标的:保举、、,重点存眷.

——化工:12英寸晶圆生产线规划月产能接近。国际半导体行业高速发展,配套质料国产化空间宏伟。目下国际质料企业大都种类仍处于后期布局阶段,主要存眷公司焦点研发能力及客户切入能力。重点保举:、、。

注释如下

战术(周琳):持续存眷以半导体为代表的先辈制造业

十九大陈诉闭会当周周末,我们在陈诉《指数或现震动,仍当达观以对》中指出:十九大陈诉作为一份立足于中永远的陈诉,对创新的职位地方强调加强,完全行业创新磐石的音讯硬件设备(半导体、5G等备)将加速发展,看着新增。目下可持续存眷其中基础面过硬的个股,在其估值调整较为充实时介入。

目下中国正从制造业大国向制造业强国转型中,“加速发展先辈制造业,鼓舞互联网、大数据、薪金智能和实体经济深度协调,在中高端消耗打发、创新引领、绿色低碳、共享经济、当代供给链、人力资本任事等领域培育新增进点、造成新动能。”(十九大陈诉)是中永远经济体发展的优越趋向。

作为先辈制造业之一的半导体产业链:规划。

1、全球半导体产业景气触底上升,根据着名调研机构Gmethodner的数据(估计),2017年半导体支出无望增进19.7%,创2010年以来最大增进。瞻望另日,AI、5G为首的物联网产业在2018年将进入急迅成永远,以及智能终端的新兴应用的放量,带动半导体需求量持续擢升。

2、从产业转移角度看,后智能手机(物联网)产业集群永远发展态势,无望带动半导体产业从美、韩、台向海洋的转移。智能手机为海洋带来了抖擞的集成电路需求,但因外乡产能(缺口还是很大)不够,国际集成电路永远依赖入口。随着外洋厂商起先向海洋转移产能,同时2014年成立的国度集成电路大基金引领社会资本进入集成电路行业中,接近。带动半导体国产化的急迅发展,目下海洋半导体行业已从以做事鳞集型的封测行业为主,慢慢过渡到资本鳞集型的新发展时期。

电子(廖伟吉):万亿资本运作加速半导体行业国产化进程

随着大基金的资本运作,12英寸晶圆生产线规划月产能接近。海洋半导体行业已从以做事鳞集型的封测行业为主,过渡到资本鳞集型的新发展时期。基金运作包括两部门,一是大基金,2014年9月24日大基金成立,初期范围1200亿元,截止2017年6月范围已抵达1387亿元。现“二期”正在酝酿中,估计不低于千亿范围。二是地址资本,截止2017年6月,由“大基金”撬动的地址集成电路产业投资基金(包括筹建中)达5145亿元,加上大基金,学会家用22ov小型清洗机。中国海洋目前集成电路产业投资基金总额高达6532亿元,假使再加上酝酿中“二期”大基金,范围势必将直逼一万亿元。

1、大基金一期重点在制造,晶圆代工28nm和存储是关键

大基金一期的重点在制造,目前的同意投资中,制造的投资额占比为65%、设计占17%、封测占10%、装置质料占8%。大基金大手笔投资的制造分两条腿走路:晶圆代工+存储。投资的战术是:重点投资每个产业链环节中的主干企业,团结投资另外一些具有必定特性的企业。小型超声波清洗机。截至2017年9月大基金累计决策投资55个项目,触及40家集成电路企业,协同意出资1003亿元,同意投资额占首期募集资金的72%。听说中国大陆。目前大基金持股市值超200亿,笼罩13家半导体领域的上市公司。

目前一期的投资已经取得了劳绩。2017 年中国集成电路晶圆制造业贩卖额为 1390亿元,第三方数据预估 2018 年贩卖额将进一步攀升至1767 亿元。且根据第三方数据统计,含外资及存储器在内,目前中国海洋 12英寸晶圆厂共有 22 座,其中在建 11 座,规划中 1 座;8 英寸晶圆厂 18 座,其中在建 5 座。

2016 年底中国海洋已投产 8 英寸晶圆临盆线月产能 66.1 万片(含外资),全球占比约为12.8%;已投产的 12英寸晶圆临盆线月产能达 46 万片( 含外资及存储器部门),全球占比约 9.02% ;自2016-2020 年,蒸汽锅炉清洗机。中国海洋新增 12英寸晶圆临盆线规划月产能接近 90 万片/月,相当于现有12寸产能的2倍。

●晶圆代工:另日5年海洋产能将使全球28nm产能翻倍

从产能规划角度视察,北京第二座12寸晶圆厂B2,为40nm与28nm制程主要临盆基地,满载月产能为3.5万片12寸晶圆,2017年第2季产能已达2.3万片12寸晶圆,产能仍有扩展空间。中芯国际位于上海第二座12寸晶圆厂S2规划满载月产能为7万片12寸晶圆,预期2018年投产,规划制程是14nm,但从中芯国际技术远景视察,估计该厂将由28nm制程转向14nm.

若再加上联电厦门厂Fremainlly-12X,以及Globisexualngfoundries与成都市政府合作设立的12寸晶圆厂格芯。另日5年,海洋新增28nm制程(包括22nmFD-SOI制程)月产能将达24.6万片(12寸片)。而目前全球28nm产能为25万片/月,对比一下中国大陆新增。这意味着另日5年海洋产能将使全球28nm产能翻倍。

海洋晶圆代工厂商能否自主掌握28nm技术,则决议确定了国产化的本色进程。中芯国际引入高端人才,无望加速28nmHKMG的量产以及另日14nm的研发与量产。晶圆代工环节将是半导体继封测环节之后国产化替代的重磅好戏。

●存储:三大巨头主动布局,2018岁首步建成

目前国际三大存储器厂商正处于紧锣密鼓的施工阶段,估计2018上半年陆续进入设备装置阶段,年底会初步建成产线。长江存储会在明年量产,福建晋华会在明年试产,合肥长鑫估计在19年量产。存储国产化加速推进,进度适当预期。

2、大基金二期重点在设计,聚焦新兴应用,无望告终弯道超车!

大基金二期正在酝酿中,大基金将会适当加大看待设计业的投资,中国大陆新增。环绕国度战略和新兴行业,譬喻智能汽车、智能电网、薪金智能、物联网、5G等领域举行投资规划。大基金以为要真警告终弯道超车,条件就是创新,要有推翻性的技术创新,中国半导体产业本事真警告终弯道超车。

怎样理解大基金提出的这一思绪?我们在原先的深度陈诉中提及:半导体产业阅历了两次产业转移,第一次是从美国向日本的转移,第二次是从美日向韩台的转移,我们探求呈现,这两次转移都与新兴终端市场的兴起相关。从美国到日本的产业转移跟随着家电市场的兴起,从美、日向韩、台的产业转移则跟随着PC市场的兴起。我们理会,这是由于新兴终端市场兴起带来了技术的变化(创新或进级)、产业链的变化,作育了行业重新洗牌的机遇。衔接国若能主动抓住商机,看着生产线。制定准确的战术,施展本身的比力上风,产业转移将应运而生。

原先我们寄希望于智能手机也许带来新一轮的产业转移机遇,但现在来看,智能手机期间其实是安稳了PC期间的产业转移造成的全球合作格式。新一轮半导体产业转移海洋受害无疑,但前提是要有创新提供行业洗牌的机遇。后智能手机期间,我们以为正是物联网的创新。半导体行业正在阅历由智能手机驱动的期间到由物联网驱动的过渡。工业零件清洗机。海洋在新的一轮半导体滋长主线中,职位地方已然发生转换,也做了充足的准备,抓住这一轮机遇的概率相比智能手机期间有了质的擢升。相比看工业清洗机。

我们以为,AI、5G为首的物联网产业在2018年将进入急迅成永远,以及双摄、AMOLED、人脸鉴别等新兴应用的放量,带动下游AP、MCU、Nor、FPC/3D、传感器等热点芯片产品需求量持续擢升。估计大基金会重点扶助新兴应用领域的IC设计公司。IC设计公司寻常是半导体产业链中最先兴起的,由于其间接对接下游需求,而中国有着宏伟的需求市场。我们以为物联网新期间全球IC设计龙头无望花落海洋。

3、行业投资战术

我们以为半导体行业正在从由智能手机驱动的期间进入到物联网驱动的新期间。海洋在新的一轮半导体滋长主线中,职位地方已然发生转换,也做了充足的准备,分外有希望抓住这一轮机遇,告终产业转移的衔接,成为半导体大国!大基金的万亿资本运作正在加速半导体整个行业的国产化进程。对于月产。

特性工艺:重点保举三安光电和士兰微.

IC设计环节:我们提议重点存眷、、、等。

IC制造环节:晶圆代工+存储两条主线,晶圆代工主线上保举中芯国际,存储主线上保举.

IC封测环节:重点保举,提议存眷和.

机械(成尚汶):2018年国产设备迎来拐点

保举焦点逻辑:天时+天时,18年国产设备迎来拐点,国产设备产商已经完全分享本轮投资浪潮的能力,行业催化剂不休。

1、2018年迎来半导体投资发作,小型清洗机图片。设备弹性最大,18年设备端行业增速达70%.2016-2020年全球新建62座晶圆厂,中国新建26座,占比40%,统计到的22座晶圆厂总金额接近9000亿,带来胜过6000亿设备需求,其中2018年国际设备需求范围达750亿元,同比增进70%。

2、天时+天时,国产设备厂商完全分享本轮投资浪潮的能力,90。18年国产设备迎来拐点。18年安插投产的晶圆厂以海洋外乡产商为主,以中芯国际为代表的晶圆代工厂28nm工艺节点良率不休擢升,规划的晶圆厂投资会加速落地,以长江存储为代表的储蓄积聚芯片项目投资稳步推进。南方华创、上海中微等国产设备产商在刻蚀机、薄膜堆积设备等28nm制程设备基础上已经幼稚,行将迎来量产放量。

3、国产化恳求,鼓舞设备入口替代。部门外资晶圆厂已经起先运用国产设备厂商提供的配套补助设备。

4、中永远逻辑:1)中芯国际引抢先辈工艺节点打破,为国产设备发展提供实际土壤,14nm设备进入考证阶段,部门14nm设备已经量产;2)并购整合逻辑加速兑现。

重点标的:保举南方华创、至纯科技、晶盛机电,重点存眷长川科技.

南方华创:集成电路高端工艺装置的平台型龙头企业,中国半导体产业的焦点资产。

1)国际集成电路高端工艺装置龙头企业,线规。继承国度02科技重大科技专项中研发的设备种类和设备金额胜过50%;

2)公司半导体设备产品链富厚,占半导体设备价值总量25%-30%。包括刻蚀、PVD、LPCVD、APCVD、PECVD、氧化炉、分散炉、清洗机、热管制装置、液晶面板制造装置、气体质量流量驾驭器等半导体关键制造装置及焦点零部件等多种系列产品。

3)28nm设备走向幼稚,已经迈入14nm领域。28nmHardmdiscover PVD、Al-Pingzheimerhas diselikeePVD设备已率先辈入国际供给链体系,部门产品已经成为国际龙头芯片厂商的量产线Bautomotive service engineersline机台。由公司自主研发的14nm等离子硅刻蚀机、单片退火编制、LPCVD已胜利进入集成电路支流代工厂,14nmPVD和ALD估计本年可托付客户。

4)估计公司17-18年净成本分手为1.5、3亿,半导体设备行业迎来趋向拐点,自上而下重点保举。

至纯科技:优先享用半导体设备入口替代逻辑,高纯工艺编制龙头进入订单收获季。

1)公司是国际高纯工艺编制龙头,产品用于是泛半导体、医药、光伏等行业等高纯精神输配,是影响产品良率的关键配套编制;

2)海洋区域本轮半导体投资对高纯工艺编制的需求范围胜过450亿元,市场被外资垄断,公司半导体领域业务2016年起先放量,看看产能。支出占比50%,另日无望告终大范围入口替代。

3)入口替代逻辑慢慢兑现,9月份取得华力微电子1.3亿大单,18年事迹、订单双重发作。

4)公司股权激发已经践诺,2017-2019年行权事迹增速条件分手为30%、55%、35%,三年复合增速39%,估计公司17-18年净成本分手为0.59/1/1.4亿元。

晶盛机电:高压清洗机型号怎么看。单晶设备龙头,半导体设备逐渐打破。

1)在手订单充足,事迹确定性强。2017年以来,的重大合同/中标金额胜过30亿元,我们估计全年订单金额超50亿元,客户包括中环光伏、南玻、晶澳等国际一流企业。

2)半导体设备订单超8000万元,客户包括全球前十的半导体硅芯片质料供给商合晶科技,体现公司在半导体设备领域已被国际一流企业所接受,另日滋长空间宏伟。

3)估计公司17年-18年净成本分手为4亿元、6亿元。

化工(王云骢):国际半导体行业高速发展,配套质料国产化空间宏伟

近年来国际半导体行业高速发展,配套质料国产化空间宏伟,想知道高压水射流清洗机。重点保举完全技术、客户上风的半导体质料龙头企业.

半导体行业急迅发展、晶圆厂不休投产带动配套质料需求。半导体行业是相干到国度宁静及国民经济整体发展的战略型产业。近年来,随着国度政策对半导体行业的肆意扶助,国际半导体行业近年来基础保护了两位数以上的增进。瞻望另日,在全球有规划的60多座晶圆厂中,有26座将在中国海洋投产,是以另日一段时间内中国海洋半导体产业仍将急迅发展,其也将迅速拉动配套半导体质料的需求。

质料是半导体产业链中主要的高壁垒、高毛利环节,种类众多,且行业处于高度垄断形态。据统计,目下全球半导体质料总市场范围在240亿美金左右。遵守市场空间排序主要包括硅片(吞没质料份额的30%以上)、特气(约15%)、光掩膜(10%-15%)、半导体化学试剂(7%-8%)、光刻胶(6%左右);而国际半导体质料市场也胜过200亿元黎民币。由于半导体质料仅吞没制造环节总本钱的10%以下,但对终端产品机能影响较大,是以晶圆制造厂商对半导体质料价值并不迟钝,听听工业用高压清洗机。而对质料的技术、质量以及供给稳定性恳求极高,鉴于此,全球半导体质料企业均是跟随制造企业龙头同步滋长起来,行业一直处于高度垄断形态。

半导体质料目下国产化率极低,国际市场入口替代空间宏伟。由于我国半导体产业起步较晚,且此前较多沿用外洋半导体企业供给体系,是以目下半导体质料领域国产化率极低;在部门高端质料领域(中高端制程光刻胶、12吋硅片)简直100%依赖入口。质料作为半导体产业链中的主要环节,其国产化是半导体产业国产化的必要保证;是以近年来国度出台诸多政策(部门焦点中字头晶圆制造企业看待年度国产推销比例有必定恳求),而相应企业也对此环节均投入大宗人力物力;估计随着近年来国度政策的鼓舞及企业自主研发的加速,估计质料国产化将成为大势所趋,国际相应企业空间宏伟。

目下国际质料企业大都种类仍处于后期布局阶段,主要存眷公司焦点研发能力及客户切入能力。目下国际半导体质料的国产化刚刚起步,我不知道90。且鉴于半导体质料高客户粘性的特征,我们以为在国际半导体急迅发展的大潮中将保护强者恒强态势,部门研发实力及切入客户层级抢先的企业无望分享半导体行业急迅发展的红利。中短期主要存眷国产化进程较快的湿化学品(江化微、、、等)、封装质料(飞凯质料)、电子特气(雅克科技、),永远值得存眷种类包括高壁垒的光刻胶(南大光电、晶瑞股份)、大硅片(上海新阳)等。

标的保举:

半导体质料种类众多、产品稍微分散,我们从全部公司保举来看:

1、保举完成UPChemicing和科美特收买后的半导体质料龙头企业雅克科技:(1)公司收买的UPChemicing是全球存储器巨头SK海力士主要半导体前驱体质料供给商,产品包括High-K、SOD等;此外公司还有用于柔性OLED封装的ALD技术,能接。目下已为三星、LG供货,另日若引进国际空间宏伟;(2)成都科美特主营SF6、CF4等含氟高纯气体,主要用于半导体的清洗蚀刻,下游已切入、三星等全球龙头企业,近年来贩卖持续放量;(3)公司已取得大基金入股,并于韩国多家幼稚半导体质料企业(Jaewon、Foures)有合作,另日无望制造国际半导体质料领域的平台型企业,滋长空间宏伟。

2、飞凯质料:公司收买大瑞科技(封装用焊锡球)、长兴昆电(环氧塑封料)、利绅科技(封装用电镀液),此外公司自主开发的无锡铅膏等封装种类也已切入长电科技等大厂供给链,看好公司在半导体质料领域的持续整合。此外公司旗下混晶质料龙头和成体现近年来贩卖持续放量,成为公司主要增进动力。

3、江化微:公司是国际湿化学品种类最全、客户层级抢先的龙头企业。公司正在设置的镇江新区子公司规划26万吨湿化学品产能,多功能电器清洗机。其另日将主要对标台积电南京工厂、无锡海力士、华虹等制造企业;此外公司配套平板体现湿化学品产能慢慢开释,另日销量无望持续增进,永远滋长空间开朗。

此外,还提议持续存眷南大光电(MO源、特气)、(光刻胶配套引发剂、OLED质料)、(CMP抛光垫)、上海新阳(电镀液、清洗液、大硅片、划片刀等)、晶瑞股份(湿化学品、光刻胶)、巨化股份(湿化学品、特气)、(靶材)等。


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